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中植基金解读四季度投资机遇:水穷云起 柳暗花明

2022-10-08 来源:  浏览:    关键词:

小长假期间,海外股市以及港股均出现大涨行情,投资者纷纷向“大A”投来殷切的目光,那么A股在节后将迎来怎样的走势,投资者能否找准机会切入,中植基金在小长假的最后一天带来详细解读。

昨日上午10:30,中植基金“拨云见日 稳鉴未来”系列直播小长假收官场准时上线,由新时代财富研究院首席策略分析师张雷坐镇,以《行到水穷处??坐看云起时》为主题,深度解析四季度A股行情,为投资者指点迷津,帮助投资者在接下来的投资中合理布局,斩获收益。

今年以来,市场经历了大幅震荡,经历了1-4月的下跌,5、6月的暴涨之后,A股再次回到了3000点附近。张雷表示,从历史经验得知,市场大幅下跌时,往往是机会蕴藏时。他提出“市场也有温度”,而投资时机与市场温度息息相关。为了明确证明这一点,张雷和他的团队选择了一些重要指标,从流动性、基本面、情绪面各找到重要因子,观察ERP、估值、分位数等因子的变化,为市场情况进行打分。分析发现,当市场处在15度以下的冰点位置时进行投资活动,往往会得到较好的回报;当市场温度处于60度、70度或以上的温度进行投资时,看似“温暖”,但得到的回报往往很“冰冷”。

而关于节后的股市走向,张雷认为,今年4月,A股大幅下跌后,市场温度降至10度以下,随后迎来了5、6月的暴涨;而当前A股市场温度又降至10-15度之间,市场再度迎来布局期。除此之外,还有一些信号值得关注,比如官方信息公布11月上旬将迎来参与人数过万的北京马拉松比赛,这是疫情以来首次恢复该活动,群众生产生活灵活度有所提高;二是美国经济或已开始出现衰退迹象,部分美联储官员释放了鸽派信号,美联储继续加息的节奏或将放缓,这也是本周美股一度大涨的重要原因;三是9月30日,政府出台一系列拯救房市的重磅信号,例如减低首套房贷利率、“以房换房”时税收优惠等,都有利于大盘在当前3000点附近企稳。综上,张雷表示看好四季度投资行情。

那么节后怎么选股?买大盘还是小盘?买金融地产、煤炭、有色还是“新半军”?张雷在直播间都给出了明确答案。

首先,从时间维度上来看,小盘股占优的时间并未结束。历史经验证明,大盘股和小盘股的强弱轮动往往有着四到五年的周期,上一个大盘股的牛市是在熔断后的2016年1月底开始,一直到2021年2月的“核心资产”走下神坛,此后便进入了小盘股行情为主的时代。但由于前文提到的今年9月30日地产政策出台,不排除属于大盘股的地产股在节后会有一波短期的估值修复行情。

从行业的选择上,张雷指出,有三类行业可以重点关注:一是景气度在节后依然会比较高的煤炭、汽车、机械等较为传统的行业;二是疫情得到控制后的“困境反转”,例如家居产品的相关产业链、消费板块、医药、旅游等,当政策随疫情得到控制开始放宽,这些行业会有非常不错的表现;三是经过调整后的高景气板块,例如新能源、半导体、军工等高端装备制造,在四季度可能会有一些轮动的较好表现。

虽然四季度整体行情看好,但张雷表示,在复杂的大环境下,投资者还是应该建立合理的收益率预期,不要好高骛远,急于求成。而对于普通投资者来说,8%-12%是一个可追求的收益率,超出这一范围的高收益率必然会承受相当高程度的波动,普通投资者要做好充分的思想准备。

市场里没有常胜将军,张雷建议,要根据不同投资产品的波动特性,来做合理的资产配置,可达到将风险分散的最佳效果。例如股票策略投资分为指数增强和主观选股,建议投资者将主观和量化都进行一定比例的配置,如果资金量允许,甚至可以将量化中的500指增、1000指增、空气指增都进行一定的配置,让投资风险得到适当分散,同时再搭配CTA管理期货、债券策略、复合策略、FOF等其他种类的策略产品,达到最佳投资配置。全球最大的对冲基金桥水的创始人达里奥也曾表示:“找到10-15个良好的低相关或者零相关的投资品种,能够大幅降低风险,而不减少收益。”

作为专业的基金销售机构,中植基金专门打造了科学配置工具“九宫格”,根据客户不同的投资风险偏好与投资额度,制定“千人千面”的资产配置方案,再通过中植基金风险配置模型,辅之以严选后的“植选100”优秀产品货架选取产品进行搭配,以更专业和科学的服务流程全方位实现客户财富的保值、增值,为投资者财富保驾护航。

转眼间小长假结束,马上会迎来四季度第一个交易日。希望每一位投资者都可以抓住机遇,投资顺利,享受资产配置的过程,享受财富人生。中植基金也将不断创新升级,秉承“以客户为中心”的核心价值观,坚持投顾驱动,努力为客户实现长期回报。


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